俄媒：下一次全球经济危机情况或更糟

【环球网综合报道】据俄罗斯卫星网6月14日报道，由于发达经济体政府借贷速度放缓，全球经济正在耗尽避险资产，同时新兴市场政府债券吸引力不足，这意味着相较于2007至2009年冲击全球金融市场的经济危机，下一次经济危机可能会吞噬更多财富。

　　报道称，随着目前美国10年经济周期的结束和全球其他主要经济体经济增长的持续放缓，人们日益关注国际市场：在即将到来的全球经济衰退中会发生什么。与之前的全球危机不同，尽管损失在股票和房地产市场的投资资本并没有像政府债券和黄金那样的避风港，但世界经济的骤然降低国际投资者对抗危机的风险，至少保住了他们的部分资产。

　　大多数主要经济体都严重依赖美国国债和黄金，以此作为对抗突发经济冲击的主要方式，也作为创建和维持国际储备的主要手段。由于近年来美国经济波动较小，北美以外的国家对美国债券的依赖空前高涨。相比而言，其风险远远大于欧元区和日本，更不用说新兴市场。此外，持续收紧的美联储货币政策为那些在美国国债投资的人提供了更高的收益。但是，越高的债券收益率意味着越低的债券面值，特朗普政府的财政刺激计划有望进一步削弱美国债券的价值。

　　黄金，就其本身而言，正在逐渐失去避险地位，成为一种依赖美元外汇汇率波动的商品。自美国经济改革以来，美元进入波动时期，这表明全球金融市场传统避风港的不确定性升温，而且一个动荡的避风港不再真正的安全。另一个问题是，由于欧洲财政紧缩，美国决策者倾向财政中立原则，发达经济体政府债券发行量下降，这导致全球市场传统避风港供应不足。

　　接下来的国际危机更可能来自新兴市场，而不是发达经济体的发展，这主要是由于后者债务市场的稳定性和结构的较复杂性。除了过度依赖日益波动和难以获得的国外避风港资产外，发展中经济体还缺乏内部安全。债务市场的结构在很大程度上依然不完善，可他们所承担的债务负担远高于十年前。

　　几个月前，欧洲中央银行(ECB)表示，其量化宽松政策(QE)计划中的资产即将用尽。近年来，包括美日两国在内的许多发达经济体实行中央银行债务购买计划，而且取得了不同程度的成功。但是，这种行为存在弊端，会导致发达经济体政府债券短缺。

　　因此，如果全球经济衰退，大多数投资者将无处可逃，尤其是新兴市场。如果发生在未来几个月内，大规模的资本大屠杀将伴随着周期性或结构性的经济危机。获得意外利润的国家国内固定投资水平不断提高以此对抗，而发达经济体的不动产，尤其是其奢侈品市场，将有望满足更高的需求和海外资金的大量涌入。(实习编译：吴帆 审稿：田瑞哲)